SURVIVOR INC. РЕСТРУКТУРИРУЕТ СВОЙ ДОЛГ

SURVIVOR INC. РЕСТРУКТУРИРУЕТ СВОЙ ДОЛГ

В настоящее время в обращении находятся 400 тыс. обыкновенных акций Survivor Inc. номиналом 10 дол. Текущая процентная ставка по долгу — 8%, погасить его нужно за 20 лет. Совокупный федеральный налог, налог штата и местный налог — 40%. Данные о денежном потоке и капитале фирмы приведены ниже (числовые данные, если не указано другое,— в дол.). Предположим, что держатели облигаций захотят конвертировать пятимиллионный долг в акции по курсу 10 дол. за акцию. Тогда Survivor Inc, придется выпустить 500 тыс. новых акций. Это приведет к тому, что ее денежный поток станет положительным, коэффициент долг/совокупный капитал сильно снизится, а контроль над компанией перейдет к держателям облигаций. Сейчас их доля составляет только 44,4% (4 млн/9 млн). Отличные цены и сервис! ляющих (Enron и WorldCom) или неоправданного вмешательства государства в Систему свободного предпринимательства (PG&E). Недостаточно продуманные попытки законодателей Калифорнии реорганизовать рынок энергетики штата привели к банкротству его крупнейшей электроэнергетической Компании. Решив реструктурировать отрасль, законодатели отменили регулирование оптовой цены, по которой коммунальные компании штата покупали электроэнергию у производителей, но не отказались от замораживания цен на услуги этих компаний.

Также компаниям вменили в обязанность продавать большую часть того, что они производят, и запретили заключать долгосрочные кон тракты с поставщиками электроэнергии. Когда эти правила только вводились, в штате был значительный избыток электроэнергии. Поэтому предполагалось, что у производителей электроэнергии появится стимул наращивать производственные мощности, сохраняя оптовую цену на электричество на уровне намного ниже розничной. Рост потребности в электричестве и нежелание чиновников штата и местных органов власти давать разрешения на создание производственных мощностей привели к тому, что в конце 2000 г. спрос превысил предложение.

Затраты тепловых станций на Производство электроэнергии резко увеличились в связи с ростом цен на нефть и природный газ, а затраты гидростанций— из-за затянувшейся засухи на Северо-Востоке Соединенных Штатов. Пример из практики 13.8 показывает, как эти события повлияли на положение одной из крупнейших в стране компаний коммунальной отрасли.

1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (Еще не оценили)
Loading...

One Response to SURVIVOR INC. РЕСТРУКТУРИРУЕТ СВОЙ ДОЛГ

  1. Руслан Марков:

    Браво, это просто отличная мысль

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Можно использовать следующие HTML-теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>

Подтвердите, что Вы не бот — выберите человечка с поднятой рукой: